Государственная помощь ушла крупным банкам
До мелких российских банков не доходит бюджетная помощь. Два года государственного антикризисного финансирования значительно снизили потребность крупных кредитных организаций в средствах ЦБ, создав предпосылки для появления избытка ликвидности впервые с 2011 года. Тем не менее, спрос на рефинансирование со стороны маленьких банков не снижается, даже несмотря на постепенный переход ЦБ от аукционов РЕПО к депозитам.
По мнению аналитика Raiffeisenbank Дениса Порывая (Denis Poryvay), такая ситуация вызвана чрезвычайно неравномерным распределением ликвидности. Бюджетные ассигнования неограниченно оседают в крупных банках и поэтому не перераспределяются на межбанковском рынке в пользу меньших банков. Недоступность этих ассигнований ещё больше увеличивает пропасть между “зажиточными” и “голодающими” банками на фоне чистки сектора Банком России. Напряжение воцарилась на межбанковском фондовом рынке, где ставка овернайт Ruonia поднялась на 37 базисных пунктов по сравнению с июльским минимумом. Спрос на аукционе РЕПО ЦБ РФ во вторник превысил предложение на 62%, достигнув 517 млрд руб. ($8 млрд). Предложение составило только 320 млрд руб.
Высокая стоимость привлечения средств – это дополнительная палка в колеса банков, чья маржа и качество активов и без того оставляют желать лучшего на фоне самой длительной рецессии в России за последние 20 лет. На крупнейший банк страны Сбербанк за последние 7 месяцев пришлось 60% всей прибыли сектора, который состоит из 669 учреждений. Два других государственных банка VTB и Gazprombank получили более половины всех средств по программе докапитализации, общий объём средств которой составлял 826,1 млрд.
Центробанк планирует начать предъявлять более мягкие регулятивные требования к малым банкам, которые согласны продолжить деятельность в своих регионах и отказаться от трансграничных операций. МВФ обратил внимание, что такая практика затруднит дальнейшую консолидацию банковского сектора.
Бутылочные горлышки в получении ликвидности заставляют ЦБ жонглировать разными инструментами накануне прогнозируемого избытка ликвидности в начале 2017 года. С целью сдержать увеличение рублёвой денежной массы, которая грозит подстегнуть инфляцию, ЦБ продаёт государственные облигации, номинированные в рублях, ужесточает требования к уровню капитала коммерческих банков и планирует выпустить собственные краткосрочные облигации, чего не делал на протяжении пяти лет.
В то же время регулятор не отказывается и от аукционов РЕПО. С 3 по 16 августа через кредиты овернайт было размещено 200 млрд руб. По мнению аналитика финансовой компании ING Groep Дмитрия Полевого, в дальнейшем ЦБ будет чередовать РЕПО и депозиты, чтобы максимально выправить ситуацию с ликвидностью. Маленьким банкам, которым не удастся получить достаточно денег на межбанковском рынке, не остаётся практически ничего кроме аукционов РЕПО, где некоторые из них готовы заплатить на 100 базисных пунктов больше величины ключевой ставки ЦБ, составляющей 10,5%. Ставка Ruonia с июня держится ниже ставки регулятора и в июле достигла 9,93%.
Банк России признаёт несправедливость сложившейся ситуации и прогнозирует, что она может оказать ощутимое влияние на денежный рынок. Д. Порывай напомнил, что кредитные лимиты на межбанковском рынке зависят от величины собственного капитала банка. Это ещё одно объяснение плохой доступности фондирования для мелких банков. По мнению Д. Порывая, помимо отзыва лицензий нужно задуматься и о рисках для контрагентов.
