Российские компании выкупают собственные евробонды
По мнению журналистов Bloomberg, выкуп евробондов себе в убыток для отечественных компаний имеет сейчас смысл. Ценные бумаги были ими выпущены для привлечения средств на внешних рынках капитала.
Два металлургических российских завода - ПАО «Новолипецкий металлургический комбинат» и Evraz - и судоходная компания ПАО «Совкомфлот» объявили о своих планах нового размещения облигаций с целью привлечения средств для выкупа собственных ранее выпущенных еврооблигаций на $3,34 млрд с погашением в 2017 и 2018 гг. Выкуп евробондов, которые торгуются сегодня выше своей номинальной стоимости, кажется абсурдным. Тем не менее размещение новых облигаций с достаточно низкой доходностью в течение последующих трех лет поможет им сэкономить наличные средства в долгосрочной перспективе.
За этой стратегией скрывается стремление компаний уменьшить выплаты по облигациям перед тем, как повышение процентных ставок в США, которое возможно уже в июне этого года, приведет к росту стоимости заимствований. Отечественным предприятиям предстоит погасить в 2017-2018 гг. долг на $65 млрд, сформировавшийся в результате бума заимствований, предшествовавшего введению США и ЕС санкций в отношении ряда российских корпораций. Если санкции будут продлены Западом после 31 июля, то доступ к рынку еврооблигаций останется для этих компаний весьма ограниченным.
«Схема может выглядеть странной лишь на поверхности. Но если Вы посмотрите на обе стороны уравнения, то поймете, что выигрывают все. Инвесторы выиграют сейчас, зафиксировав прибыль, а заемщики выиграют завтра, фиксируя текущие низкие ставки», - сказал Ф. Бизиков, старший портфельный управляющий компании GHP Group Wealth Management в Москве, которая не исключает, что тоже воспользуется офертой по евробондам.
По сообщениям Bloomberg, спрос со стороны инвесторов обеспечил целый ряд мегаразмещений в первом квартале этого года от Аргентины до Катара, а средняя доходность бумаг развивающихся рынков, в том числе и России, снизилась до 5,34% с почти пятилетнего максимума в 6,5%, зафиксированного 20 января 2016 года.
Представители Новолипецкого металлургического комбината объявили о выкупе своих еврооблигации на $708 млн, их погашение придется на 2018 г., за 103,6% от номинальной стоимости, и еврооблигаций на $471 млн с погашением в 2019 г. за 104,5%.
Совкомфлот - государственная компания, выставленная для приватизации в этом году. До этого компания желает купить свои евробонды на сумму в $800 млн за 104% от номинальной стоимости с погашением в 2017 г.
Evraz объявил о покупке четырех выпусков евробондов, выпущенных им ранее, погашение которых приходится на 2017 г. и 2018 г.
