Отрицательные ставки «бессмысленны»
Введение отрицательной процентной ставки ЕЦБ вызвало много споров. Согласно экономической теории, низкие процентные ставки должны способствовать уменьшению стоимости национальной валюты. Ряд аналитиков считают, что принятие центральными банками отрицательных процентных ставок стало «бессмысленным» шагом.
Несколько центральных банков ввели отрицательные процентные ставки, основная задача – стимулировать развитие национальных экономик, способствовать привлечению инвестиций и вызвать большее доверие со стороны частного сектора, а также заставить крупный бизнес тратить свои сбережения, а не прятать их в развивающихся странах мира. ЕЦБ установил депозитную ставку -0,4%, а Банк Японии решил остановиться на уровне -0,1%.
Тем не менее данная политика не способствовала привлечению новых инвесторов, о чём свидетельствуют отчёты крупнейших банков Европы. Стоимость национальной валюты изменилась несущественно, значительного эффекта не достигнуто. Иностранные предприниматели и валютные трейдеры не намерены сейчас держать сбережения в Еврозоне. Небольшой поток капитала в Японию связан с неуверенностью азиатских игроков, которые опасаются краха китайской экономики.
Один из представителей HSBC Д. Блум отметил: «Сегодня никто из опытных инвесторов не будет покупать низкодоходную валюту, в том случае если средства можно вложить в выгодные проекты. Любой банкир заинтересован в увеличении своей прибыли. В данной связи на валютных трейдеров отрицательные процентные ставки не оказали влияния».
Новая политика ЕЦБ была раскритикована ведущими экономистами Германии. Кроме того, министр финансов страны В. Шойбле резко обрушился с критикой на М. Драги спустя несколько недель после реализации данной стратегии. А. Меркель также высказала своё недовольство, однако глава ЕЦБ М. Драги не намерен отступать от принятого курса.
По мнению Д. Блума, меры ФРС США, направленные на повышение процентных ставок, оказали более эффективное влияние. В частности, это способствовало появлению уверенности среди рыночных игроков, у которых американская экономика вызывает большее доверие, чем экономика зоны Евро. Рынок рабочей силы продолжает расширяться, однако проблемы с достижением необходимого уровня инфляции пока не решены. Вопрос ослабления евро и доллара США «повис в воздухе».
